短期避险躲坑，中长线逢低布局
当下贵金属市场，正上演一出真实版"冰与火之歌"。
本是该从从容容游刃有余的布局时刻，可现在不少投资者却被逼得匆匆忙忙连滚带爬。
一边是火焰滔天，做多情绪飙到顶点，拥挤度直接拉满。
沪银 VIX 和美国 SLV 期权波动率，双双触及历史极值。
另一边却是寒冰骤降，画风突变猝不及防，铂金现货突发大跌。
资金分歧赤裸裸摆上台面，当下是否正是贵金属的转折点？答案反倒愈发清晰。
短期先避险躲坑，中长线再逢低布局——所谓"风浪越大鱼越贵"，跳出短期波动迷局，方能接住长期趋势的红利。
01 短期扰动：调仓抛压下，别当接盘侠
短线玩家先清醒，此刻追高大概率站岗。
最确定的风险，来自一场"被动调仓大搬家"。
彭博商品指数（BCOM）1 月 8 日至 15 日将开启年度调仓。
被动基金如同"乖学生"，严格跟着指数调整持仓，毫无灵活操作空间，只能被动承接调仓压力。
其中白银将面临 9% 的卖盘冲击，黄金也有 3% 抛压。
这笔抛压足以搅乱短期盘面，引发震荡。
更精明的主动基金，不会坐等调仓窗口开启。
它们大概率提前抢跑减持，锁定已有利润。
这意味着，当前贵金属逼仓行情随时可能终结。
有色股短线建议适当减仓，先避过这波风波。
短线博弈拼的是反应快，而非死扛硬顶。
02 长期锚点：四大逻辑筑牢黄金牛市根基
短线波动只是小风浪，改变不了长期上行趋势。
黄金能一路走强，靠的是实打实的核心支撑。
格隆汇研究院早有前瞻布局，绝非事后诸葛亮。
2022 年金价在 1800 美元 / 盎司时，我们就明确向会员发出信号：剑来！果断重仓布局，抢占先机，如今金价突破 4500 美元，预判完全应验，恰如刘禹锡所言"千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金"。
第一重支撑：央行兜底，焊死金价底部。
各国央行出手稳健且果断，绝非普通散户可比。
已连续三年净购金超 1000 吨，2024 年更是达 1086 吨峰值。
中国、波兰等主要买家持续加仓，推动黄金"再货币化"。
黄金在全球储备中的占比，从 9% 攀升至 18.2%。
有央行托底，金价很难出现深度回调。
第二重支撑：美联储降息，给金价送助攻。
降息周期已正式开启，节奏清晰可辨。
2025 年完成三次降息后，2026 年预计再降 50 个基点。
美元指数应声承压，跌破 100 关键支撑位。
黄金与美元是天生"对头"，负相关性高达 -0.809。
历史数据佐证：美元每下跌 10%，黄金平均上涨 15%。
第三重支撑：债务乱局，激活避险属性。
全球债务问题已成定时炸弹，美国局势最为棘手。
债务规模突破 36 万亿美元，占 GDP 比重超 120%。
利息支出首次超过军费，离谱却又真实存在。
传统股债组合早已失效，资金急需安全避风港。
黄金作为"无负债资产"，不依附任何国家信用。
避险 + 抗通胀双重属性加持，既能给资金提供稳定支撑，又能满足资产保值需求，资金自然扎堆涌入。
第四重支撑：散户增配，仍有巨大空间。
目前私人投资者对黄金的配置比例极低。
美国黄金 ETF 在私人投资组合中，占比仅 0.17%。
高盛测算显示，占比每提升 1 个基点，金价上涨 1.4%。
待散户释放多元化配置需求，增量资金将持续赋能。
叠加全球货币秩序重构与 AI 科技革命的双重浪潮，黄金的长期趋势更趋明确。
特朗普搅乱全球贸易，还频频挑战美联储独立性。
非欧美国家心生警惕，加速推进去美元化进程。
美国期中选举临近，新一轮举债已箭在弦上。
无论两党谁上台，都只能靠印钞稀释购买力掩盖债务。
钱越来越不值钱，黄金这类硬通货愈发吃香，成为资产组合里的刚需抗风险项。
这轮黄金牛市，格隆汇的前瞻力有目共睹。
9 月我们刊发《3600 美元之上，黄金"超级周期"才刚开启？》。
如今基本面持续兑现，再次印证了我们的核心判断。
华尔街对黄金的长期预期，已然极为乐观。
资深策略师 EdYardeni 抛出大胆预判：2029 年金价或达 10000 美元 / 盎司。
这一预判并非空穴来风，有扎实历史数据支撑。
黄金过去 25 年持续跑赢美股，20 年回报率达 761%。
同期标普 500 回报率为 673%，长期优势显著。
当前金价突破 4500 美元，总市值达 31.5 万亿美元。
从相对估值看，金价与标普 500 比率较 1980 年峰值低 50%。
格隆汇研究院观点相对中性，更聚焦确定性机会。
我们认为黄金中长期逻辑坚实，2026 年有望冲击 5000 美元 / 盎司。
至于能否触及 10000 美元高位，绝非单一因素可推动。
需美联储降息节奏、全球去美元化进程、地缘局势等多重因素共振。
Yardeni 的预判基于"咆哮的 2020 年代"框架，核心是 AI 科技革命驱动下的经济繁荣预期。
他认为黄金不止是避险工具，更可能成为增长引擎。
市场狂热情绪已蔓延至白银，一月内暴涨 40%。
量化资金持续做多，全程未跌破关键均线，板块势头强劲。
格隆汇的前瞻布局，恰与这种中长期上行趋势契合。
从 1800 美元到 4500 美元，我们陪会员兑现确定性收益。
后续聚焦 5000 美元目标，同时观望多重因素对长期行情的影响。
03 节奏把控：分清周期，不踩坑不踏空
投资最怕不分长短乱操作，最终竹篮打水一场空。
找对节奏，才能在波动中把握赚钱机会。
短线（1-2 周）：防守为上，果断减仓。
核心目标是规避 BCOM 调仓带来的被动抛压。
有色股先减部分仓位，手握现金保持观望。
等 1 月 15 日调仓结束后，再结合盘面决定是否回流。
别抱侥幸心理，短线要的就是快进快出、见好就收。
中长线（半年到一年）：逢低布局，顺势而为。
不用被短期回调吓住，回调反而可能是上车良机，待市场波动消化、盘面企稳后，在关键支撑位分批介入。
无需纠结精准低点，性价比达标即可布局。
分批建仓控制仓位，不把所有鸡蛋放在一个篮子里。
配置方向可参考这几类，按需选择即可：
黄金相关 ETF：操作简单便捷，贴合金价走势。适合不想费脑子、追求稳健的投资者。
综合型有色龙头：攻守属性均衡，两头受益。既有贵金属业务，又布局基本金属，抗风险能力强。
新能源上游有色：沾赛道红利与 AI 科技革命需求增量，成长性拉满，潜力充足。
传统基本金属：业绩确定性强，受益于制造业复苏。
总结来看，贵金属短期有扰动，长期有底气。
格隆汇用实战成果证明了对趋势的精准把握。
从 2022 年 1800 美元重仓提示，到如今 4500 美元收益兑现。
短期波动只是超级周期里的小插曲，不足为惧。
穿透市场杂音，抓住核心逻辑，才能不踏空长期行情。
注：本文版权属北京格隆汇投资顾问有限公司及投研团队（曾润：A0160623020001）整理，文中所涉标的仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎。
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